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奥邦建筑股票股价如何?奥邦建筑(01615)公司介绍、代码、财务

来源:歪歪配资作者:发布时间:2019-08-10

奥邦建筑

奥邦建筑股票股公司简介
奥邦建筑集团有限公司,于二零一七年二月二十三日在开曼群岛注册成立的受豁免有限公司。公司是一家具规模的建筑承包商,在澳门经营超过二十年。于往绩记录期,集团专注于提供结构工程及装修工程。根据弗若斯特沙利文报告,按收益计,集团于二零一七年于整体装修工程市场的所占市场份额约2.1%,并名列商业装修工程市场第四位,公司并于上层结构工程市场及下层结构工程市场分别占市场份额约0.1%及0.01% (按收益计) 。
公司网站:http://www.abbuildersgroup.com

IPO信息

香港发售股份数:15,000,000(10%)

国际配售股份数:135,000,000(90%)

超额配股权:22,500,000(额外15%)

发行价:0.52-0.78港元

上市市值:3.12-4.68亿港元

每手买卖单位:5,000股

发行后每股有形净资产:0.32-0.38港元

 

保荐人:西证(香港)融资有限公司

包销商:西证(香港)证券经纪有限公司、国金证券(香港)有限公司、中投证券国际经纪有限公司、海通国际证券有限公司、邦盟汇骏证券有限公司

回拨机制:15倍以下(不超过20%);15-50倍(30%);50-100倍(40%);100倍以上(50%)

 

招股时间:2018/8/27(周一)至2018/8/30(周四)

定价日期:2018/8/31(周五)

公布分配结果:2018/9/7(周五)

上市交易:2018/9/10(周一)

 

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发售股份数目 : 150,000,000 股股份(视乎超额配股权行使与否而定)

公开发售股份数目 : 15,000,000股股份(10%,可予重新分配)

配售股份数目 : 135,000,000股股份(90%,可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)

回拨机制:

公开发售超购少于15 倍或国际配售不足额,可回拨至不超过20%且需下限定价。

公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍:回拨至30%;

50 倍或以上但少于 100 倍:回拨至40%;

100 倍或以上:回拨至50%。

发售价:0.52~0.78港元

发售时间:2018年08月27日-2018年08月30日(2018年08月29日截止孖展)

上市日:2018年09月10日

保荐人:西证(香港)融资有限公司

二,基本面和定价

奥邦建筑是一支典型的建筑股,其业务包括结构工程和装修工程。

图1,奥邦建筑的收益,按工程类别分

有记录年份内,奥邦建筑的装修工程收益逐年升高(除2017年录得下降),但结构工程业务却出现大幅下降。根据招股书披露,该业绩变化主要和奥邦建筑的少数大项目有关。随着澳门旅游以及博彩行业回升,2014年~2016年奥邦建筑承接了4项大型结构工程业务,该4项业务占据了奥邦建筑主要的收益来源以及施工能力。随着该4项业务接近尾声,奥邦建筑的结构工程业务收益下降,固奥邦建筑不得不将重心转移至装修工程业务中来。

在2014年~2016年期间,由于毛利率的提高,虽然奥邦建筑的总收益录得下降,但是毛利却维持平稳水平。但是在2017年,奥邦建筑的收益和毛利均录得下降。

需要额外注意的是,奥邦建筑的财报中还记入了大量的“其他收入”:

图2,奥邦建筑的“其他收入”

有记录年份内,奥邦建筑产生了1~2千万的应计利息收入,其来源是大量的应收董事/关联公司款项以及少量银行利息收入。高额的应计利息收入甚至占据了其溢利的三分之一以上,但是实际上该“收入”并未有实际现金流产生,因此有必要对于该项进行调整:

图3,奥邦建筑的溢利和经调整溢利

奥邦建筑2017年历史市盈率:8.99~13.5倍

奥邦建筑2017年历史市盈率(假设不计非现金项目和上市开支):9.32~14.0倍

(假设澳门币 1.0315 元兑 1.0 港元)

截至最后实际可行日期,奥邦建筑手头现有项目17个,预计将于2018年产生澳门币 262.6 百万元的收益,略高于2017年。

另外奥邦建筑在2017年12月宣派股息约澳门币 284.3 百万元,所有股息以抵销董事应收款项的方式悉数结算,因此之前报表中的应计利息收入并未实际产生。

综上,账号菌认为奥邦建筑就是一支中规中矩的建筑股,10倍PE的估值也是中等水平,卖壳价值大于其实际价值。

基本面和定价评级:中性

三,大市

维持中性偏负面评级。

四,保荐人

西证是本次IPO的独家保荐人和主承销商。

过去三年内西证国际保荐过三支新股且均担任主承销商,分别是亚洲先锋娱乐(8400),首日上涨10.7%;NEXION TECH(8420),首日平收;怡园酒业(8146),首日上涨48.57%。

保荐人评级:中性偏正面

五,特别风险提示

本次IPO的招股价上下限差别较大,不同定价可能会对上市首日走势有显著影响。

招股书:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0827/LTN20180827018_C.pdf

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本文首发于微信公众号:港股IPO咖啡館,并授权**网以及老虎社区转载@今日话题。

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